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入行30余年 “浙系”廚衛電器開撕家族標簽

大乐透合买计算器 www.tpglu.tw 發布時間:2018年04月12日  出處:本站原創  (瀏覽次)

導讀】無論是主動還是被迫,江浙一帶的廚衛電器企業們都在或多或少地剝離身上曾經鮮明的“家族企業”標簽。

  【中國廚衛十大品牌網訊】12月4日,地處浙江余姚的帥康集團宣布將75%的帥康電氣股份以7.5億元的價格賣給了日出東方(603366.SH)。而此前,蘇增福父子掌舵的蘇泊爾集團已經將其在蘇泊爾(002032.SZ)的股份減持到0.01%。

入行30余年 “浙系”廚衛電器開撕家族標簽

  剝離家族企業的標簽,除了直接解決錢的問題外,也能讓廚衛電器企業的盤子做得更大。事實上,自從家電行業進入微利時代后,集中聚集在江浙和廣東兩地的廚衛電器企業可以稱得上是這個行業的異類。高昂的利潤吸引著掘金者前赴后繼地進入這個領域,但這個在資本市場看起來相對安靜的行業,何時才能如同大家電那樣吸引眾多投資者的目光?

  撕去家族標簽

  一紙公告將老牌廚衛電器企業帥康拉回到公眾視野。

  12月4日,日出東方宣布,擬以不超過7.5億元的價格收購帥康電氣75%的股權。這意味著帥康集團董事長鄒國營一手打造的帥康電氣將易主。

  公告顯示,帥康電氣主營業務主要包括燃氣用具、吸油煙機、空調、家用電器的制造。帥康集團持有帥康電氣78.11%的股份,鄒國營持有7.75%的股份。

  據記者了解,帥康在鄒國營的帶領下,從家庭作坊式的家電小企業起步,在吸油煙機領域曾一度形成“方老帥”的行業格局。但從此前中怡康發布的2016年上半年統計數據顯示,吸油煙機領域的前五名已不見其身影。公告顯示,帥康電氣、帥康營銷、帥康熱水器3家公司在今年前10個月的營業收入為6.17億元,凈利潤則為2534.97萬元。

  而在不到一個月前,總部位于浙江杭州的蘇泊爾也發布公告,宣布其股東蘇泊爾集團通過半年的減持計劃,僅持有其0.01%的股份。而公司控股股東 SEB則接受了其轉讓的7.9%的股份。這意味著,創始人蘇增福父子幾乎徹底離開了自己當初一手打造的廚房電器業務。

  蘇泊爾于2004年8月上市。當時創始人蘇增福除了自身持有上市公司19.22%的股份外,還通過蘇泊爾集團間接持有25.52%的股份。2007年法國的SEB國際股份公司(后簡稱SEB)通過要約收購等方式拿下蘇泊爾控股權,之后蘇氏家族就開始了持續減持。2016年三季報中,SEB持有蘇泊爾81.7%的股份。

  有熟悉廚衛電器行業的業內人士對記者表示,蘇泊爾被SEB收購后,蘇泊爾的產量和銷售額馬上放大,本來規模差不多的九陽和愛仕達就被甩到后面去了。“SEB也是花了心血的,派工程師來改造蘇泊爾的生產線,一套線從60個人改造到十幾個人。”

  蘇泊爾證券業務相關負責人對記者表示,目前還不清楚蘇泊爾集團減持的具體原因,可能是有資金方面的需求。她同時對記者表示,目前上市公司主營炊具、小家電,以及空氣凈化器等環境家居類的產品。而蘇泊爾集團則主營水龍頭、馬桶等衛浴類的產品。

  此外,據記者了解,方太、老板等企業此前已經進行了股權激勵。方太創始人茅理翔此前也曾對外表示,他第一次創業的時候,完全是家里人管理的企業。但是現在方太變成了現代家族制,下面所有的干部全部是非家族制的職業經理人。

  浙系與粵系對決

  江浙一帶已經成了廚衛電器產業的聚集區。

  奧維云網廚衛電器事業部總經理宋春峰對《華夏時報》記者分析稱,南方地區接觸新鮮事物更早。江浙的廚衛電器企業最早在20世紀80年代初進入廚衛電器領域周邊,剛開始都是采取代工和小作坊的模式,通過生產相關配件等方式先接觸行業。他同時表示,江浙一帶廚房電器的配套產業資源也較為完善。

  而據《華夏時報》記者了解,廚衛電器的產業鏈比較長,要配套的東西較多,這也是廚衛電器行業涌現出眾多家族企業的原因之一。而對于技術門檻較高、規模龐大的大家電上,這個模式則完全行不通。

  江浙的廚衛電器企業多從代工起步。據記者了解,蘇泊爾早期給沈陽雙喜壓力鍋廠做配件,因為競爭關系被取消代工訂單后,從而在1994年底注冊成立了蘇泊爾公司。茅理翔此前也曾透露,自己第一次創業時沒有自己的品牌,是給人家做代工。

  但江浙并不是廚衛電器企業的唯一聚集區。以華帝、萬家樂、萬和為代表的廚衛電器企業都立足廣東,而涉足廚衛電器行業的白電巨頭美的和格力也盤踞于此。

  事實上,廣東廚衛電器產業的發展要比江浙一帶更早。上述業內人士對《華夏時報》記者表示,廚衛電器企業總體上起步于廣東,成長于浙江,具體在寧波慈溪一帶。

  而相對江浙企業的代工模式,廣東的廚衛電器企業則更多以外貿起家。他對記者表示,廣東的大部分廚衛電器企業早期大多做外貿出口,走低成本大規模路線。江浙的廚衛電器企業原本是給廣東的一些企業做配件,因為利潤低,才轉做整機。

  但值得注意的是,雖然粵系廚衛電器發展的時間更早,但在廚衛電器領域的競爭中,作為江浙廚衛電器的代表,老板和方太現在占據了更多市場份額,特別是在高端市場。

  中怡康數據顯示,2016年上半年,油煙機領域,老板和方太占據了超過30%的市場份額。燃氣灶方面,老板和方太占據的市場份額則同樣接近30%。

  上述業內人士對記者表示,方太和老板更傾向于品牌運營和中高端產品的品牌銷售。而廣東華帝相對在品牌投入和產品定位上要弱一些,主要以區域代理和網絡電商模式銷售,仍是以量為主。

  在這個行業中有人崛起就意味著有人失意。老牌廚衛電器企業萬家樂此前曾在回復深交所對其重組的問詢函中坦承在廚衛電器行業中遭遇的壓力。

  萬家樂在公告中表示,其轉做輸配電業務的原因在于自身競爭力持續下降,且與同行業上市公司相比,在產能規模、營銷渠道布點、廣告投入、新產品推出等方面差距較大。在萬家樂列出的同行比較中,華帝股份的銷售凈利率為6.74%,萬和股份為8.48%,老板電器為17.60%,而其自己的燃氣具公司則是-1.12%。

  資本市場“安靜”以待

  無論這個行業的個體失意與否,高昂的利潤都讓廚衛電器行業成為家電領域中的另類。

  民生證券研報顯示,2016 年前三季,廚衛電器行業實現營業收入同比增幅達到10.98%,而整個家電行業的增速僅為2.20%。廚衛電器行業當期的凈利率達到9.64%。而整個家電行業的整體凈利潤率則僅有 6.98%。

  而資本市場也認為廚衛電器企業的股票更加“值錢”。

  12月15日,老板電器收盤價為37.09元,蘇泊爾收盤價為32.84元,華帝股份的收盤價是26.72元。萬和電氣當日收盤價則為17.18元。而要徹底轉型的萬家樂當日的收盤價為10.50元。

  這些價格對比大家電,特別是黑電上市公司的股價高出太多。白電企業中,格力電器12月15日的收盤價為24.75元,美的則為27.83元。而黑電企業則差距較大,其中,深康佳12月15日的收盤價為4.6元,TCL集團停牌前為3.42元,四川長虹的收盤價為4.19元,海信電器稍高,收盤價為16.73元。

  盡管資本市場承認廚衛電器上市公司的股票價值更高,但廚衛電器企業在資本市場卻相對“安靜”。此前格力電器因被險資舉牌而引起資本市場空前關注,其凈利潤也只在13%左右。更賺錢的廚衛電器行業為什么沒能吸引投資者更多的注意力?

  資深家電觀察人士劉步塵對記者表示,廚衛電器企業的營收盤子小,規模小,對投資者的吸引力要小很多。

  以老板電器為例,其今年1-9月毛利率高達58.96%,但前三季度營收僅為39.8億元,比去年同期增長27.69%。而歸屬上市公司股東的凈利潤為7.01億元,比去年增長43.67%。其中,經營活動產生的現金流為11.8億元,比去年增加58.87%。

  而以格力電器作為參照,二者完全不在一個體量。格力電器今年三季報顯示,前三季度其營業收入為824.29億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤為112.29億元,比上年增長12.82%。經營活動產生的現金流量凈額為141.62億元。

  劉步塵對記者說,未來廚衛電器行業利潤率還能不能保持這么高,是個問號。一旦大的綜合性家電企業進入,就有可能把專業廚衛電器企業形成的封閉生態打破,面對實力雄厚的綜合性家電企業,專業廚衛電器企業也會面對很大壓力。

  他認為,專業的廚衛電器企業可以有兩個努力方向,一個是提高技術含量,從中低端轉型高端,提高產品單價,另一個則是要從煙機灶具熱水器的廚房電器老三件向后廚衛電器產品發展。


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